周四，美股市場低開高走，11家華爾街大行聯手救助第一共和銀行的消息傳出后，市場情緒顯著提振，三大指數收盤均漲超1%，納指大漲逾2%。

　　截至收盤，道瓊斯指數漲1.17%，報32247.61點；標普500指數漲1.75%，報3960.00點；納斯達克指數漲2.48%，報11717.28點。大型銀行股全線上漲，摩根大通漲1.94%，摩根士丹利漲1.90%，美國銀行漲1.68%，花旗漲1.78%，富國銀行漲1.16%，高盛漲0.93%。地區銀行股方面，第一共和銀行漲9.98%，阿萊恩斯西部銀行漲14.10%，西太平洋(行情601099,診股)合眾銀行漲0.70%。

　　

　　又一家美國銀行告急！

　　繼硅谷銀行、簽名銀行后，又一家美國銀行告急。

　　當地時間3月15日，彭博社援引知情人士的消息稱，總部位于舊金山的第一共和銀行（First Republic Bank）正在考慮包括出售在內的戰略選項。

　　3月16日，據《華爾街日報》消息，知情人士表示，摩根大通、摩根士丹利和其他幾家大銀行正在與第一共和銀行討論一項潛在的交易，其中可能包括大規模注資以支持這家陷入困境的銀行。第一共和銀行正在研究各種潛在的選項，包括各種形式的融資，同時不排除采取全面收購方式的可能性。知情人士稱，是否能夠達成協議以及協議具體形式仍不確定。

　　受此影響，美股開盤后，第一共和銀行股價大幅重挫，盤中一度暴跌超36%，觸及熔斷。

　　除了“賣身”，第一共和銀行也在評估一些增加流動性的選項。知情人士表示，目前該行尚未做出任何決定，仍可能選擇其他方案保持獨立。

　　同時，全球三大評級機構中的兩家下調了第一共和銀行評級。標普全球評級公司將美國第一共和銀行的發行人信用評級從“A-”下調至“BB+” ，將其列為投機級，即“垃圾級”，惠譽國際也將評級從“A-”下調至“BB” 。

　　市場對銀行擔憂情緒再起，美股區域性銀行股集體大跌，阿萊恩斯西部銀行一度跌超15%。

　　據資料顯示，第一共和銀行與硅谷銀行是“同鄉”，總部均位于加利福尼亞州，目前該銀行在美國11個州擁有80個分支機構，主要向舊金山、紐約和洛杉磯等地區高凈值客戶提供私人銀行和財富管理服務。

　　截至2022年年底，第一共和銀行的總資產規模達2130億美元（約合人民幣14670億元），財富管理資產總額為2710億美元（約合人民幣18700億元），資產值在全美排第15。

　　此前，第一共和銀行表示，已經通過從美聯儲和摩根大通獲得額外流動性，財務狀況得到進一步增強和多樣化。目前所有未使用的流動性資金超過700億美元，且可以通過美聯儲宣布的“銀行定期融資計劃”獲得更多流動性。

　　華爾街大行聯手救市！

　　周四美股尾盤，摩根大通、花旗等美國大型銀行向第一共和銀行注入300億美元流動性。

　　根據一份聯合聲明：

　　美國銀行、花旗集團、摩根大通和富國銀行今天宣布，他們將各自向第一共和銀行存入50億美元的無保險存款。高盛和摩根士丹利各存入25億美元的無保險存款，紐約梅隆銀行、PNC銀行、道富銀行、Truist和美國合眾銀行各存入10億美元的無保險存款，這11家銀行的存款總額為 300 億美元。美國最大銀行的這一行動反映了他們對第一共和銀行和各種規模銀行的信心，也表明了他們對幫助銀行服務客戶和社區的總體承諾。區域銀行、中型銀行和小型銀行對我們金融體系的健康和運作至關重要。

　　繼硅谷銀行和Signature兩家銀行被接管后，少數銀行出現無保險存款外流。美國的金融體系是世界上最好的金融體系之一，美國的銀行——大中型銀行和社區銀行——在滿足其獨特客戶和社區的銀行業務需求方面做得非常出色。美國的銀行體系信用強，流動性充裕，資本雄厚，盈利能力強。最近發生的事件并沒有改變這一點。

　　美國最大銀行的行動反映了其對美國銀行體系的信心。我們一起將我們的財務實力和流動性部署到最需要的更大系統中。中小型銀行支持當地客戶和企業，創造數百萬個就業機會并幫助改善社區。美國的大型銀行與所有銀行團結一致，支持我們的經濟和我們周圍的所有人。

　　

　　第一共和銀行則發布聲明稱：

　　美國最大銀行的這種支持反映了對第一共和銀行及其繼續為客戶和社區提供堅定不移的卓越服務的能力的信心。

　　第一共和銀行創始人兼執行主席Jim Herbert和首席執行官兼總裁Mike Roffler表示：“我們謹向這些銀行表示感謝。他們的集體支持加強了我們的流動性狀況，反映了我們業務的持續質量，并且是對第一共和銀行和整個美國銀行體系的信任投票。此外，我們要向我們的同事、客戶和社區表示最誠摯的感謝，感謝他們在此期間的持續大力支持。”

　　消息傳出后，第一共和銀行股價延續漲勢，并將漲幅擴大至12%以上，股價位于35美元上方。

　　

　　美股午盤，有媒體援引消息人士的話說，在拜登政府推動下，美國最大幾家銀行接近達成在第一共和銀行存入約300億美元的協議，有關救助計劃的細節最早可能在周四公布。

　　消息公布后，第一共和更早之前的消息稱，包括摩根大通、花旗集團、富國銀行、摩根士丹利等在內的美國幾家最大銀行正在討論與第一共和銀行的潛在交易，包括可能的注資，以支撐該銀行。消息人士稱，當前第一共和銀行有多種選擇，其中包括多種形式的融資，被全面收購也是選項之一。銀行股價轉漲。

　　歐洲央行突然行動

　　不懼銀行業危機，歐洲央行繼續激進式加息。3月16日，歐洲央行公布最新利率決議，將三大關鍵利率上調50基點，基本符合市場預期。至此，歐洲央行存款便利利率升至3%，邊際貸款利率為3.75%，主要再融資利率為3.5%。

　　面對當前危機，歐洲央行在聲明中給出了安撫信號，其表示，歐洲央行理事會正在密切關注當前的市場緊張局勢，并隨時準備在必要時做出反應，以維護歐元區的價格穩定和金融穩定。歐洲央行的政策工具箱已經準備就緒，可以在必要時向歐元區金融體系提供流動性支持，并保持貨幣政策的平穩傳導。

　　另外，歐洲銀行業危機的“導火索”瑞士信貸，也迎來重磅利好。3月16日，彭博社報道，瑞士信貸宣布，采取強化流動性的“果決行動”，將向瑞士央行 （SNB） 借款多達500億瑞士法郎 （約合人民幣3700億元），試圖在股價暴跌和更大的銀行業存款外流危機中安撫投資人。

　　同時，瑞士央行表示，確認將以充足的抵押品為瑞信提供流動性。

　　此消息發布之后，瑞士信貸股價迎來大反攻，歐洲股市開盤后，瑞士信貸股價一度大漲40%，創歷史最大單日漲幅。同時，瑞士信貸美股一度漲超5%。

　　同時，瑞信還宣布，瑞士信貸國際（Credit Suisse International）將向若干運營公司（OpCo）優先債務證券發起現金要約回購，規模最高約為30億瑞郎。瑞信集團已就十只以美元計價的優先債務證券發起現金要約收購，總對價不超過25億美元。

　　原油深夜反轉，止跌了嗎？

　　近期國內期貨品種普遍下跌，而原油系商品則以較大跌幅領跌。然而昨日深夜，WTI原油突然V形反轉，止跌明顯。市場人士認為，原油方面，未來需要關注宏觀事件是否進一步發酵，微觀上則需要關注旺季出行需求的落地，低價是否觸發美國政府的收儲需求。

　　對于近期商品市場的普遍性下跌，浙商期貨研究中心洪曉強表示，近期受到美聯儲超預期加息以及硅谷銀行破產事情的影響，引發了市場對系統性風險的擔憂，股市、商品等風險資產出現斷崖式下跌。“其中，金融屬性最強的原油首當其沖。”他說，宏觀風險外加俄羅斯高供應的沖擊，加速了油價的下跌。

　　近期原油系商品跌幅很大，寶城期貨研究所負責人閭振興認為，根源就是受原油大幅下行影響。“其實原油從去年12月開始就有明確的弱勢信號，布倫特原油的月差始終維持在很低的水平。”他向期貨日報記者表示，原油價格本就不樂觀，加上最近有利空的導火線，所以原油破位下行，打破僵局。

　　閭振興進一步解釋，近期歐美銀行業的危機有發酵可能，周三歐央行與其他央行舉行了緊急會談，市場對瑞士信貸可能發生金融災難的擔憂增加。如果瑞信崩潰，那可能全球經濟從疫情和俄烏沖突的陰影中復蘇的勢頭就要遭受重創，這也直接影響了原油的需求預期，所以油價出現大跌。

　　方正中期期貨投資咨詢部首席石油化工研究員隋曉影也同樣表示，美國硅谷銀行事件蔓延至歐洲，瑞士信貸危機令市場恐慌情緒進一步蔓延，歐美股市、債市、大宗商品等風險資產遭到拋售。與此同時，在該事件影響下，市場宏觀邏輯及美聯儲加息預期也發生了明顯變化，未來全球經濟陷入衰退的可能性再度增強，同時美聯儲加息預期明顯降溫。

　　“而在恐慌情緒主導下，原油作為宏觀屬性極強的商品在本輪危機中連續大幅下挫，累計跌幅達到10%。”她說，而燃料油、瀝青等能源類品種與原油關聯性較高，在原油大跌帶動下，燃料油、瀝青等石油化工板塊品種集體走跌，與此同時當前低硫燃料油與瀝青供需面相對較弱，進一步加劇了盤面跌勢。

　　閭振興也認為，整個能源板塊的下跌主要是受原油影響。雖然此前燃料油自身基本面相對較好，價格堅挺，但周三晚原油破位下行，相關原油系商品也因需求擔憂和成本下行而跟隨下跌。原油下跌，通過成本、需求和情緒傳導到燃料油和低硫燃料油，當然其自身基本面的差異也導致了它們彼此之間的相對強弱。具體來看，燃料油由于供應減少疊加庫存去化，相對偏強。低硫燃料油裂解價差偏低，整體會跟隨且略強于原油。

　　高低硫燃料油絕對價格走勢基本跟隨原油，洪曉強介紹，從高硫自身基本面來看，俄羅斯1月份產量并未出現大幅下降，未來煉廠開工有望出現回升。且根據Kpler船期數據顯示，惡劣天氣結束后，近期俄羅斯高硫燃料油出口大幅回升。供應增加的背景下，高硫相對偏弱。低硫燃料油方面，中東Al Zour煉廠產能第二階段投放已經落地，且航運需求目前出現一定起色，低硫燃料油供需出現邊際好轉的跡象。

　　宏觀情緒影響是主要關注點

　　展望能源市場后市走向，從宏觀來看，隋曉影認為，目前仍需聚焦歐美銀行業危機的演變。短期不排除危機進一步蔓延導致市場恐慌情緒加劇，進而令經濟衰退預期進一步增強，這可能導致原油等風險資產繼續遭到拋售，并對下游石化板塊品種形成拖累。但若歐美銀行業危機逐步平息、市場恐慌情緒得以消化，市場風險情緒將出現回升，原油及石化品種可能會出現超跌反彈修復。

　　通過近期原油基本面數據來看，洪曉強介紹，月差結構只是小幅走弱，整體保持穩定。EIA成品油庫存去化較為顯著，北美也即將進入出行旺季。此外，由于此次金融風險的爆發，市場認為美聯儲之后加息的可能性大幅下降。而且目前油價已低于拜登的收儲價格。“總體來看，未來需要關注宏觀事件是否進一步發酵。微觀方面，則需要關注旺季出行需求的落地，低價是否觸發美國政府的收儲需求。”他說。

　　燃料油方面，洪曉強認為，針對高硫燃料油，需對俄羅斯燃料油產量及出口量數據進行持續關注，另外還需關注夏季發電需求的落地情況。針對低硫燃料油，后期汽油旺季即將來臨，關注VGO等低硫燃料油調油原料的分流情況。同時目前航運市場出現回暖趨勢，需關注航運回暖是否可持續。

　　閭振興則認為，未來能源品種走勢或分兩個階段。第一階段高低硫跟隨原油為主，主導行情的還是宏觀帶來的情緒，主要關注歐美銀行業危機如何演變，是否會發酵，以及對未來經濟是否會形成重創。“重點關注的指標一是原油的庫存，二是原油價格結構。”他表示，進入第二階段，各品種重回自身基本面，走出相對強弱行情。從目前的情況看，低硫燃料油的估值相對低，高硫燃料油的低供應和去庫依然會維持一段時間，這幾個指標也是主導行情的核心。

 

 

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