貝萊德周一警告稱，隨著美國面臨“過山車式通脹”和不尋常的“充分就業衰退”的風險，經濟可能陷入混亂，進而影響股市。

　　這家資產管理巨頭在一份報告中表示，盡管通脹已從去年夏季的41年高點大幅回落，但經濟中存在相互矛盾的壓力，可能會使價格在未來出現波動。這是因為消費者正在將他們的支出從商品轉向服務，這推動了商品通縮。但與此同時，勞動力市場仍然吃緊，這推動了工資上漲，因為工人們要求加薪。

　　貝萊德策略師們寫道：“結果呢？在通脹率穩定在3%附近之前，未來幾個季度的軌跡可能會像過山車一樣起伏，遠高于美聯儲2%的目標。”

　　這種過山車式的波動可能會給股市帶來壞消息：高通脹會通過增加企業成本來影響企業利潤。與此同時，通脹率的下降可能會壓低商品價格，這是利潤的另一個不利因素。

　　貝萊德補充稱：“我們預計，如果通脹保持高位，企業利潤率將受到擠壓，而如果通脹下降，企業利潤率將受到更大擠壓。因此，通脹下降等經濟利好消息對市場來說未必是好消息。”

　　貝萊德的策略師們幾個月來一直警告稱，投資者已不再處于寬松貨幣時代，因為高通脹和高利率將繼續存在于經濟中。策略師們預測，這意味著市場正面臨一種新的波動機制，他們在之前的報告中稱美國經濟衰退是“可以預見的”。

　　由于主要經濟體的人口老齡化，新機制將包括勞動力短缺問題。這可能會激勵企業在經濟低迷時期留住員工，這對股市來說也是個壞消息。

　　貝萊德的策略師們表示：“工人普遍短缺可能會促使企業留住工人，即使銷售額下降，因為它們擔心無法重新雇用他們。這使得美國和歐洲出現非同尋常的‘充分就業衰退’的可能性。”

　　他們接著表示：“這可能對企業利潤率造成比以往更大的影響，因為企業維持就業，給發達市場股市帶來了嚴峻的前景。”

 

 

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