財聯社

　　從本周晚些時候開始，美股市場將正式進入二季度財報季。在上半年股指已經錄得較大漲幅的背景下，不論是正在場外觀望的資金，還是場內的獲利盤，都在緊盯財報季傳出的重要信號。

（標普500指數較去年底低點漲了近1000點，來源：TradingView）

　　這個節骨眼上，高盛首席美國股票策略師David Kostin在最新報告中，給出了他們的美股財報季“指南”。

　　Kostin等策略分析師們在報告中寫到，這個季度標普500成分股公司的營收數據，可能是近10個季度以來首次未能實現同比增長。雖然經濟增長本身還行，但大宗商品價格走弱和通脹下降，都對標普500指數成分股實現銷售增長構成了額外的阻力。

　　高盛研究發現，從今年初到一季報期間，專業分析師們對標普500今明兩年的EPS預期相對下滑了4%和3%，不過現在這些預期已經開始企穩回升。另外，衡量正面和負面修訂相對份額的標普500指數下半年EPS修訂情緒也已經從衰退水平恢復，正在回歸中性區域。

　　根據媒體的總結，對于即將到來的二季度財報季，Kostin以及高盛策略團隊給出了四個主要的看點主題。

　　首當其沖的是利潤率。只要價格通脹超過輸入成本的通脹，企業就能擴大利潤率，這也是監控公司推動銷售、驅動利潤能力的指標。

　　第二個是（美國銀行業）的信貸情況。高盛區域銀行策略師Ryan Nash曾表示，鑒于存款減少、存款成本上升以及非利息流出進一步增加，美國銀行業面臨的前景充滿挑戰。許多美國地區性銀行已經調低了指引，但未來還有進一步削減指引的風險；從另一個角度來看，高盛大型銀行分析師Richard Ramsden也表示，對于美國的全球系統重要性銀行來說，除了聯邦存款保險公司的一次性評估可能帶來5%EPS的沖擊外，還要面對融資成本、監管和信貸的壓力。

　　第三個就是AI。信息技術、通信服務和可能的AI用戶，可以幫助投資者理解與AI相關的機會和風險．．．來自管理層的指引和評論將幫助投資者識別AI的推動者、超級擴展者和長期受益者。最直觀的例子就是英偉達在上一份財報中直接將季度利潤指引拔到110億美元，而預期則只有70億美元。

　　從今年二季度開始，通訊服務也是分析師們上調業績預期最多的板塊，工業、信息技術和可選消費也在預期正增長的行列。

（來源：FactSet、高盛、seekingalpha）

 

 

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