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    華安基金:債市走牛、股市震蕩,如何擁抱多資產機遇?

    發布時間:2023-06-26       作者:中陽期貨      點擊數:

      東邊不亮西邊亮,最近股市波動,但債市持續走牛,大家是不是也在后悔沒做好資產配置,沒在投資組合里加一點債?

      其實不僅是年內的行情中,從中長期看,資產配置都是永不過時、經久不衰的。

      以股、債兩類經典資產表現看,大類資產存在明顯的輪動效應,此消彼長。面對投資行情“畫風突變”,投資者若配置單一資產難以持續上漲。

      上證指數和中證全債各年度漲跌幅(%)

      (數據來源:WIND,截至2023年6月15日)

      例如在2016年、2018年、2022年,股市震蕩下跌,投資者若全倉權益資產,無疑會面臨收益大幅回撤甚至出現虧損。相比之下,債市表現較好,中證全債指數在這三個年度中分別上漲2.00%、8.85%、3.49%,實現了正回報。

      在這樣的輪動行情中,科學有效的資產配置組合能夠穿越波動,跑贏單一資產。若以可布局股、債多資產的二級債基為例,二級債基指數自2013年以來上漲79.62%,相比上證指數、中證全債指數都有顯著超額。

      萬得混合債券型二級基金指數2013年以來走勢

      (數據來源:WIND,截至2023年6月15日)

      做好資產配置相當于有船有帆有槳,能夠幫助投資者在市場風浪中穩健航行、駛向遠方。但具體該如何進行資產配置,擁抱多資產機遇呢?都說資產配置就是“把雞蛋放不同籃子里”,聽起來簡單,但放哪些、啥時放、怎么放都有講究,普通投資者不妨借用“固收+”做好資產配置。

      近期,華安基金旗下的“固收+”新產品——華安灃信(A類:012231、C類:012232)即將發行,有資產配置需求的投資者可適當關注。

      1、多資產多策略,一鍵實現資產配置

      華安灃信采取“固收+”投資思路,可布局多資產、多策略,幫助投資者一鍵完成多元資產配置。

      具體投資比例上,該基金將以不低于80%的倉位投資債券資產,以獲得相對穩健的回報,為投資組合“打底”,同時以不高于20%的倉位投資股票等資產,實現“+”投資彈性的效果,力求增厚投資組合回報。

      除了可布局債券、可轉債、股票等多元資產,華安灃信也將積極運用多種策略挖掘不同機會。

      例如在債券投資方面,既會在一級市場尋找價格洼地,實現一二級市場增厚收益,也會在二級市場挖掘定價偏差債券。在股票投資方面,除了在二級市場買賣個股,也會對新股、定增的機會保持關注。

      2、鄒維娜親自“領航”,擅長資產配置

      這次的新產品將由鄒維娜親自管理,她擁有17年債券投研經驗、9年基金經理任職經驗,曾帶領團隊連續六年7次獲得“金牛獎”,她個人也曾2次獲得“英華獎”,實力有目共睹。(金牛獎獲獎時間為2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年,英華獎獲獎時間為2018年、2020年)

      在投資中,鄒維娜是一位“大類資產配置專家”,管理“固收+”新基金華安灃信也將得心應手。她擁有獨特的自上而下宏觀視角,以中長期投資作為資產配置的出發點,擅長多策略輪動操作,擇時能力強。同時,也善于比較各投資品種間的差異,以風險調整后的收益為目標審視資產價值,發現價值洼地。

      展望后市投資,鄒維娜表示,經濟整體處于弱修復狀態,貨幣政策暫無收緊基礎,資金面有望保持平穩,目前債市風險不大,后續需密切關注基本面變化。可轉債方面,建議以把握階段性、結構性機會為主。

      A股方面,市場整體和各行業估值均處于偏低位置,選股空間大,長期賠率高。具體方向上,鄒維娜建議關注三條主線:

      1)在政策和疫情緩解后,醫藥有望迎來雙擊,關注創新藥、醫療服務、器械。消費同樣需要挖掘細分行業機會,重點關注白酒、家電。

      2)成長領域結構分化大,電子預期低,可以左側配置,數據經濟和人工智能應用可以持續挖掘結構性機會。在強調安全背景下,軍工可以維持中期配置。新能源景氣二階導降速,挖掘結構性機會。

      3)金融和地產鏈估值低,屬于穩定型資產,且地產政策轉向,配置價值值得關注。

      3、明星固收團隊和優秀管理人“護航”

      鄒維娜帶領的固收團隊目前共有11位成員,在“固收+”資產管理各類策略均有覆蓋,能夠鼎力支持新基金的投資運作。

      目前,該團隊采取“1+N”管理模式,鄒維娜重點把握大類資產配置,還有負責純債投資的7人,負責大類資產配置、權益和轉債投資3人,大家群策群力、配合默契。

      作為基金管理人,華安基金擁有“中心化研究平臺+多元化投資團隊”,能夠賦能華安灃信的投資管理。從過往投資成效看,在12家權益類大型基金公司中,華安基金最近5年整體業績表現排名第1位。(數據來源:海通證券,截至2023年3月31日)

      根據基金年報數據,截至2022年12月31日,鄒維娜目前管理基金業績如下:

      華安乾煜A成立日2022/3/31,業績比較基準為中債綜合全價指數收益率×85%+中證800指數收益率

      ×10%+中證港股通綜合指數收益率×5%。2022年歷史業績(業績比較基準漲跌幅)為0.72%(-0.58%)。歷任基金經理:魏媛媛(2022.03.31-至今)、鄭偉山(2022.05.25-至今)、鄒維娜(2022.10.17-至今)。

      華安添錦債券成立日2022/6/15,業績比較基準為中債綜合全價指數收益率×90%+1年期定期存款利率(稅后)×10%。2022年歷史業績(業績比較基準漲幅)為1.02%(0.10%)。歷任基金經理:魏媛媛(2022.06.15-至今)、鄒維娜(2023.01.04-至今)。

      風險提示:基金管理公司不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險,投資需謹慎,詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

     

     

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