久違的大漲，深夜又有新情況！

　　昨天深夜，有市場消息稱，俄羅斯最大的鎳生產商Nornickel正在以人民幣計價的方式向中國出售鎳，現貨價格定價方式為上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的混合價格。

　　Nornickel是占據全球鎳市場約十分之一的鎳礦巨頭，2022年第4季度鎳產量為59735噸，預計2023年鎳產量為204000—214000噸。

　　昨夜，據彭博報道，全球最大對沖基金橋水基金正在加速退出達利歐時代。

　　

　　在達利歐五個月前移交控制權之前，公司已經開始了大規模改革，現在，由首席執行官Bar Dea領導的管理團隊正在采取雄心勃勃的戰略，以提高回報、增加盈利能力并開發新的收入來源，這是40年來最大的重大變革。

　　目前橋水正在限制其旗艦基金的規模，將更多的資金和人才投入到人工智能和機器學習中，擴大亞洲和股票市場的業務，并加倍致力于可持續性。為了削減成本并釋放資源，它還將在未來兩周內進行公司范圍內的重組，裁員約100人，員工總數約為1,300人。

　　“只是做我們一直在做的事情是不夠的，”41歲的Bar Dea在接受采訪時說。“要么進化，要么死亡。這就是這里正在發生的事情。”

　　昨日，A股、期指大漲，商品期貨也大面積飄紅。

　　截至收盤，滬指漲1%，成功站上3300點，創去年7月中旬以來新高，深成指漲1.11%，創業板指漲0.61%。北向資金全天凈買入70.1億元，其中滬股通凈買入42.05億元，深股通凈買入28.05億元。

　　

　　股指期貨全線上漲，滬深300股指期貨（IF）主力合約漲1.62%，上證50股指期貨（IH）主力合約漲1.48%，中證500股指期貨（IC）主力合約漲0.81%，中證1000股指期貨（IM）主力合約漲0.86%。

　　商品方面，3月1日午盤收盤，國內期貨主力合約大面積飄紅，液化石油氣（LPG）、PTA漲超3%，鐵礦、SC原油、短纖、國際銅、低硫燃料油（LU）、燃油漲超2%，滬銅、硅鐵、焦炭、滬鋅漲近2%。跌幅方面，菜粕跌超2%，豆粕、不銹鋼（SS）、滬鎳跌超1%。

　　夜盤時段漲勢延續，截至昨夜23:00收盤，鐵礦石、液化石油氣（LPG）、PTA、玻璃、焦炭漲近1%。

　　五大利好？這個指數8天暴漲近90%

　　據券商中國，分析人士認為，主要有幾大利好。

　　首先，隨著防疫政策優化和春節后經濟活動逐漸恢復，2月制造業生產經營持續回暖，結束此前6個月的收縮態勢，重回擴張區間。

　　3月1日公布的2月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得51.6，較1月上升2.4個百分點，2022年8月來首次高于臨界點，為2022年7月來最高。這一走勢與國家統計局制造業PMI一致。國家統計局公布的2月制造業PMI錄得52.6，上升2.5個百分點，連續兩月高于榮枯線，顯示制造業景氣持續上升。

　　這一數據可能被外資廣泛認可，因此昨天上午外資凈流入就高達60億元以上。

　　

　　其次，周二，高層在講話中提到，中共二十大對深化黨和國家機構改革作出重要部署，在深化金融體制改革，完善黨中央對科技工作統一領導的體制，優化政府職責體系和組織結構。此處把深化金融體制改革提到了一個相當重要的位置。因此，昨天金融股的表現也明顯強于大盤。

　　

　　第三，前幾天國資委關于“推動中央企業利潤總額增速高于全國GDP增速，力爭取得更好成績”的消息和探索有中國特色的估值體系這兩天再度發酵，再加上加大投資驅動的預期一直存在。因此，昨天央企指數也明顯強于大勢。

　　第四，數字經濟持續發力。由于數字經濟相關文件的印發，周二這個板塊就非常活躍，但出現了沖高回落的走勢。昨天，整個市場卷土重來。這意味著，投資者對該板塊的持續性相對認可。數字經濟可能貫穿相當長一段時間。

　　

　　市場向好除了上述四大利好之外，還有一個積極信號：最近9天，BDI指數暴漲將近100%。

　　

　　昨夜23時許，波羅的海干散貨運價指數收盤再漲11%，至1099點，為1月10日以來最高水平，較2月20日收盤的552點漲99%。

　　波羅的海指數（Baltic Dry Index）是世界上衡量國際海運情況的權威指數，是反映國際貿易情況的領先指數，由波羅的海航交所發布。如果該指數出現顯著上揚，說明各國經濟情況良好，國際貿易火熱。

　　國投安信期貨表示，本次快速反彈主要是受到了大型船運價上升的帶動。作為全球最大的干散貨進口國，我國經濟社會活力的逐步釋放將成為全球大宗商品需求增長的“發動機”，提振各船型的運價走勢，支持運價在春季重現季節性旺季。

　　另有分析人士認為，由于中國推出經濟利好政策，房地產市場復蘇，包括對鐵礦砂等原材料需求增加，從而拉動好望角型船舶的運輸需求。今年全球鐵礦砂貿易量將增長2.1%，有利于好望角型、巴拿馬型散貨船運價展望。值得一提的是，歐洲目前的大牛市也跟中國經濟復蘇有較大關系。

　　市場人士：需持續關注3月經濟數據

　　談及2月PMI指數，海通期貨股指分析師許青辰向期貨日報記者表示，2月PMI數據回升，供應的強勁復蘇是主要原因。春節后鋼鐵、汽車、化工等行業開工率環比上升，同時，需求方面也有所改善，2月制造業新訂單指數為54.1%，比上月上升3.2%，連續三個月處于擴張區間。主要推動力量或是疫情影響基本平息后，居民消費的復蘇，一定程度上抵消了出口下行的影響。

　　不過，在許青辰看來，盡管2月PMI數據在生產、需求和企業信心方面都出現積極變化，1月PMI由生產單方面拉動的結構也在改善，但是需要注意的是2月PMI數據中本就包含著春節效應，經濟由“強預期”變成“強現實”仍需時間，相較于2月，3月數據能否持續向好或許在交易層面更為重要。

　　據一德期貨股指分析師陳暢介紹，由于2月份經濟數據處于空窗期，投資者對于當前經濟復蘇的力度和后續政策層面是否會進一步加碼存在分歧。進入3月，隨著經濟數據陸續披露，政策信號和基本面復蘇的力度將更加明朗。另一方面，自美國1月非農數據和CPI數據公布后，投資者對于美聯儲緊縮的預期就不斷升溫。目前投資者普遍認為美聯儲會在接下來的三次議息會議中分別加息25個基點，而上周五PCE數據的強勢更加強化了這一預期。盡管兩年期美債和十年前美債近期有所反彈，但距離5%仍有一些距離。若美聯儲真如市場預期連續三次加息25個基點，那么目標利率將達到5.25%—5.5%，在此背景下美債收益率還會繼續反彈。

　　此前，央行在四季度貨幣政策執行報告中對于中國宏觀經濟的判斷仍是“當前外部環境依然嚴峻復雜，國內經濟恢復的基礎尚不牢固。”貨幣方面則繼續強調“穩健的貨幣政策要精準有力”和“深化利率匯率市場化改革，以我為主兼顧內外平衡”，近期銀行間流動性趨于緊張，央行的表態則打消了由于外部緊縮壓力，貨幣政策提前于經濟基本面轉向的擔憂。

　　“央行對全年經濟的定調仍較為樂觀，‘綜合來看，我國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變’，盈利EPS的修復仍是后續指數上行的有力支持，但是當下由預期改善帶動的估值修復是市場的核心邏輯，這個階段市場博弈的重點是政策力度，在政策沒有新增博弈點時市場將承壓，2月是財務數據和政策的雙真空期，所以2月指數整體的走勢是偏向于年線附近振蕩，3月初市場開啟了對政策的樂觀預期行情。”許青辰說。

　　在A股強勢表現的帶動下，股指期貨同步上行。具體來看，滬深300股指期貨和上證50股指期貨表現明顯強于中證500股指期貨、中證1000股指期貨。對于期指間形成的強弱分化走勢，許青辰認為，去年11月到1月“強預期”交易在A股指數層面的主線就是上證50和滬深300，大盤價值先啟動先調整也是正常情況，尤其2月份由于市場針對CHATGPT概念進行交易，中證1000已漲至阻力區間且超漲較為明顯，技術層面存在調整需求。目前并看不到“強預期”交易結束契機，先調整的大盤價值成為先結束調整再上攻的標的也是相對合理的。

　　“自2月16日以來，AIGC概念波動幅度加大，從情緒上對中小指數的短期走勢造成擾動。目前AIGC概念的成交額有所下降、交易擁擠度有所降低。我們認為，AIGC概念在經過本輪振蕩調整后，隨著滲透率快速提升，有業績支撐的相關公司有望獲得較好的表現。整體而言，當前在存量博弈格局尚未被打破的背景下，大指數和題材股將持續呈現‘蹺蹺板’狀況。”陳暢認為。

　　大指數方面，陳暢表示，當前市場對于國內經濟復蘇的力度和穩增長政策的強度存在分歧，基本面層面并未形成一致性預期。雖然PMI數據好于預期，但從數據結構來看，大型企業好于中小企業，中采PMI好于財新PMI。在近期經濟景氣恢復期及結構性好轉背景下，短期貨幣政策總量下調可能性降低。但經濟復蘇仍需進一步鞏固，因此政策面穩增長的基調還將持續。

　　“此外，目前市場依然屬于存量博弈市場，支撐大指數的資金主要來源于以北向資金為代表的外資。雖然周三在PMI好于預期的作用下人民幣匯率有所升值，北向資金大幅流入，但在美聯儲緊縮預期仍存的背景下，我們對于北向資金流入的持續性存疑。因此，基本面和資金面層面暫時都不支持大指數層面出現趨勢性上漲，預計大指數將呈現振蕩態勢。”陳暢說。

　　具體板塊表現來看，昨日中國聯通(行情600050,診股)漲停、中國電信(行情601728,診股)大漲8.55%、中國移動(行情600941,診股)漲4.98%。三大電信運營商的大漲，帶動科技股批量上漲，數字經濟受到市場熱捧。

　　“數字經濟所包含的概念其實是比較多的，主要的分類有5G通訊、代表硬件的算力建設、代表軟件的自主化、工業數字化、智慧交通和智慧政務等，早在十四五規劃中就將數字經濟核心產業增加值占GDP的比重提升至10%定位規劃目標。數字經濟同樣也是今年地方兩會的‘高頻詞’。今年31個省份均對數字經濟發展做出部署，有21省對未來1至5年數字經濟的規模/占比/增速做出了具體的目標。所以，從政策觸發及基本面向好的角度來看，數字經濟的行情肯定還沒有走完。但是注意的是，前期以軟件和硬件為代表的ChatGPT概念股，近期的分化極為明顯，已經到了‘去偽存真’的階段，在具體標的選擇上要警惕短期內股價快速上漲的‘偽概念股’。”許青辰表示。

　　原油受到明顯提振

　　受到中國制造業景氣強勁表現的影響，全球燃料需求前景得到有力提振，國內外油價連續兩個交易日上漲。

　　“周二上午中國2月制造業PMI超預期躍升至52.6%，為近11年來最高，中國經濟強勢恢復提振市場信心，可以看到風險偏好大幅升溫，股市、大宗商品普遍大幅反彈，在此背景下油價也是強勢走高。”海通期貨能源化工研發負責人楊安說。

　　在光大期貨研究所能化總監鐘美燕看來，近階段油價整體處于僵持階段，一方面是等待宏觀數據和政策的指引，另一方面是基本面數據喜憂參半，油價振蕩運行為主。周二外盤油價有所反彈提振市場信心，主要仍是基于中國需求因素的計價，因而內盤SC表現也整體有所回暖，在油價的帶動下，能源系品種也多收漲，其中燃料油漲幅超2%，PTA漲幅超3%。

　　“但是需要注意的是，從階段來看，我們認為油價未能獲得持續上行的動能。”鐘美燕表示，當下市場仍處于博弈狀態，調查顯示，2月OPEC產量為2897萬桶/日，較1月增加15萬桶/日。整體來看，月初國內宏觀數據相繼出臺，驗證疫情后國內經濟邊際恢復向好，因而對于內盤SC有一定支撐，不過海外仍需關注美聯儲加息的節奏及俄烏沖突的演繹過程。

　　楊安表示，中國需求的“強預期”在過去一段時間原本就是支撐油價的最核心利多因素，2023年以來國內成品油市場也是在此推動下大幅上漲，此前三大能源機構在2月月報中都小幅調增今年原油需求增量的同時，并且認為中國為主的亞太地區增量較高；其中，IEA認為中國將貢獻增量的45%。而此次中國制造業PMI超預期表現進一步鞏固了市場對中國需求恢復的強預期，對油價將有明顯提振。

　　“隨著春節假日因素和疫情影響消退，制造業企業生產恢復加快，市場需求繼續改善，生產指數和新訂單指數、生產經營活動預期指數紛紛上升，企業信心繼續增強，各規模企業景氣水平不同程度回升。”鐘美燕說，從原油生產和消費兩個維度來看，制造業活動的復蘇將帶動原油加工量的回升，利多原油的需求，根據IEA此前的預計，中國需求預計能貢獻90萬桶/日的需求增速；消費端來看，2月份各地工程項目集中開復工，建筑業施工進度加快，同時，出行指標處于高位物流延續復蘇將支持柴油、汽油端的消費，整體來看，中國經濟復蘇正作為重要的邊際變量影響著全球原油的需求增速。

 

 

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