大家早上好。昨夜，拜登就硅谷銀行危機發表講話，全球恐慌！

　　北京時間昨晚九時許，美國總統拜登就硅谷銀行倒閉以及簽名銀行被關閉后美國政府的后續行動發表講話。拜登稱將要求美國國會加強銀行監管。

　　拜登表示，目前美國聯邦存款保險公司已經接管了兩家銀行的資產，美國財政部長珍妮特·耶倫和銀行監管機構也已經采取行動，以保證在這兩家銀行有存款的用戶和小企業能夠得到保護，獲得他們的儲蓄或應得的資產。拜登在講話中承諾，此次事件的所有損失都不會由納稅人承擔。

　　拜登還表示，這兩家銀行的管理層將會被解雇，銀行的投資者本就應該有承擔風險的準備，因此也不會得到政府保護。拜登表示，必須全面了解兩家銀行陷入困境的原因，并追究責任人的責任，以減少這種情況再次發生的風險，保護美國的經濟。

　　美股時段，三大指數集體扭轉漲勢，盤初大幅低開，道指跌超230點，納指跌0.8%，金融股占據12%比重的標普500指數跌超1%，抹去今年以來全部漲幅。

　　美國地區銀行股繼續慘遭屠戮。盤初，費城證交所KBW銀行指數跌超11%，區域銀行業ETF跌超14%。嘉信理財、第一共和銀行、西太平洋(行情601099,診股)合眾銀行、阿萊恩斯西部銀行、地區銀行公司First Horizon均兩位數大跌并多次熔斷。其中，第一共和銀行和阿萊恩斯西部銀行昨日一度暴跌超80%。

　　

　　

　　但開盤20分鐘后，美股短線拉升，道指率先轉漲，主要股指在開盤半小時全線轉漲，但15分鐘后標普大盤再度轉跌，道指和納指漲幅也迅速收窄。同時，美股貴金屬板塊大漲，哈莫尼黃金漲超13%，金田漲超11%，泛美白銀漲逾8%，巴里克黃金漲近7%。

　　歐洲股市昨日開盤便開啟了暴跌模式，意大利富時MIB指數一度大跌超4%，歐洲斯托克50指數大跌超3%，法國CAC 40指數、德國DAX指數均跌超3%，歐洲斯托克600指數一度大跌2.9%，為2022年12月中旬以來最大跌幅，英國富時100指數跌2.5%。銀行股成為殺跌重災區，歐洲斯托克銀行股指數一度暴跌6%，創一年來最大跌幅；保險、金融服務類股次之。

　　芝加哥期權交易所（CBOE）“恐慌指數”上漲21%至30，為去年10月以來最高。

　　在避險情緒推動下，現貨黃金大漲超2%，創一個半月最高。COMEX期銀日內暴漲7.00%，現貨白銀暴漲6.00%。

　　商品方面，國際油價一度集體跌超5%，美股盤初跌幅收窄至2%左右。倫鎳日內大漲4.00%，CBOT小麥日內漲幅達2.00%。

　　截至今晨收盤，美股三大股指低開高走，道指收跌90點，納指收漲0.45%，標普500指數收跌0.15%。

　　大型銀行中，摩根大通收跌1.8%，美國銀行收跌近6%，花旗跌超7%，富國銀行跌超7%，摩根士丹利跌近4%后跌幅砍半，高盛跌近4%。

　　地區銀行中，第一共和銀行收跌近62%，創上市來最大單日跌幅。阿萊恩斯西部銀行一度跌85%，收跌47%至2020年3月來最低。西太平洋合眾銀行一度跌近60%，收跌21%至2011年來新低。First Horizon銀行一度跌33%，至2021年12月來最低。Zions Bancorporation跌44%后收跌近26%，KeyCorp一度跌近39%至2020年5月來最低。同樣因暴跌而盤中數次熔斷的還有資管巨頭、資產值為美國第八大銀行的嘉信理財，盤初最深跌23%，創史上最大單日拋售幅度，收跌超11%。

　　歐股收盤全線重挫。富時泛歐績優300指數收跌2.36%，泛歐STOXX 600指數收跌2.41%，連跌三日至1月5日來最低。歐元區STOXX 50指數跌超3%。意大利股指跌超4%領跌主要國家股指。德國商業銀行跌近13%，西班牙薩瓦德爾銀行跌近12%，瑞士信貸一度跌15%，其信用違約互換（CDS）觸及紀錄高點。

　　避險需求涌入美國國債市場，結合交易員大幅下調對美聯儲的加息預期，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率周一最深跌65個基點，至少創2008年以來最大單日跌幅，并一度失守4%關口。10年期基準美債收益率最深下行近28個基點，一度失守3.50%并下逼3.41%，創2月3日以來的五周新低。

　　歐債收益率同樣大幅跳水。歐元區基準的10年期德債收益率一度跌近30個基點至2.168%，創2月3日以來最低，兩年期德債收益率從日高最深跌52個基點并一度失守2.50%。

　　商品方面，國際油價大跌后回調，WTI 4月原油期貨收跌2.45%，報74.80美元/桶，盤中曾跌超5%。布倫特5月原油期貨收跌2.43%，報80.77美元/桶。

　　在避險情緒推動下，金銀等貴金屬跳漲。COMEX 4月黃金期貨漲2.6%，現貨黃金最高漲2.5%，創2月3日以來的逾五周最高。期銀和現貨白銀最高漲約7%至三周新高。

　　加息風暴將暫停？

　　昨日，全球央行加息預期急速降溫。

　　CME的FedWatch工具顯示，3月美聯儲不加息概率為41%，一天前尚為0；加息25個基點的概率為59%，與一天前持平，一個月前為90%；加息50個基點的概率降至0，在硅谷銀行倒閉之前的可能性曾高達70%，即上周交易員還認為3月加息50個基點為“板上釘釘”。

　　隔夜指數互換（OIS）最新定價顯示，交易員押注美聯儲政策利率將在5月會議達到4.83%左右的峰值，與當前水平相比，意味著美聯儲約還有25個基點的加息空間，之后到12月會議，則會有大約3次每次25個基點的降息。

　　相比之下，上周五收盤水平顯示市場預計政策利率將在6月會議達到5.30%的峰值，而上周四顯示在7月會議達到約5.5%的峰值。與12月會議掛鉤的OIS已降至略高于4%，意味著從市場目前預期的5月峰值降息約80個基點，約等于三次每次25個基點的降息；12月OIS上周五收于4.90%。

　　據知情官員透露，在硅谷銀行破產后，歐洲央行本周進一步大幅加息的計劃將遭遇更激烈反對。這些人士表示，鴿派政策制定者可能會辯稱，經濟環境已經發生變化，需要更加謹慎。這將與本月基礎通脹數據快于預期后形成的鷹派勢頭形成對比。

　　高盛在最新發布的報告中指出，硅谷銀行風波讓美聯儲主席鮑威爾意識到了加息對美國銀行系統的壓力，因此預計，美聯儲會在3月的議息會議上暫停加息。

　　同時，“熊市陷阱報告”的作者 Larry McDonald 也表示，硅谷銀行倒閉可能會促使美聯儲在今年12月前降息100個基點，以防止危機在金融體系中蔓延。這將標志，美聯儲為遏制通脹而大舉收緊貨幣政策的路線出現重大逆轉。

　　一德期貨分析師張晨告訴期貨日報記者，昨夜貴金屬大漲行情的驅動因素為市場對于美聯儲加息預期的糾正和美歐貨幣政策差異化。“總的來看，全球央行加息預期急速降溫，市場對歐洲央行利率峰值的預期跌破了3.5%，對美聯儲下周加息幅度的預期不到14BP，甚至預期美聯儲年底前降息50BP。市場由此啟動鴿派定價，貴金屬受此影響開啟漲勢。”

　　銀河期貨貴金屬研究員認為，此前，美聯儲主席鮑威爾在加息路徑指引上表現得非常鷹派，但硅谷銀行危機導致美聯儲和其他央行的加息預期急速扭轉，市場需要一定時間消化本輪預期調整和對貴金屬進行新的定價，在此期間，貴金屬將延續波劇烈波動走勢。

　　美國財政部、美聯儲、FDIC聯合出手，匯豐銀行1英鎊接盤

　　當地時間3月12日晚間，美國財政部、美聯儲、FDIC就硅谷銀行倒閉事件發布聯合聲明。

　　

　　以下為聲明要點：

　　今天，我們正在采取果斷行動，通過增強公眾對我們銀行系統的信心來保護美國經濟。此步驟將確保美國銀行系統繼續發揮保護存款和以促進強勁和可持續經濟增長的方式為家庭和企業提供信貸的重要作用。

　　在收到FDIC和美聯儲董事會的建議并與總統協商后，財政部長耶倫批準采取行動，使FDIC能夠以充分保護所有儲戶的方式完成其對加利福尼亞州圣克拉拉硅谷銀行的決議。從3月13日星期一開始，儲戶將可以使用他們所有的錢。與硅谷銀行的決議相關的損失不會由納稅人承擔。

　　股東和某些無擔保債務人將不受保護。高級管理人員也已被免職。根據法律要求，存款保險基金為支持未投保的存款人而遭受的任何損失，將通過對銀行進行特別評估來彌補。

　　最后，美國聯邦儲備委員會周日宣布，它將向符合條件的存款機構提供額外資金，以幫助確保銀行有能力滿足所有存款人的需求。

　　昨日，根據一份聲明顯示，匯豐銀行以1英鎊收購硅谷銀行英國子公司。截至3月10日，硅谷銀行英國子公司擁有約55億歐元的貸款和約67億英鎊的存款，英國央行在一份單獨的聲明中表示，它促成了這筆交易，客戶存款將受到保護，交易中不涉及納稅人的錢。

　　英國央行表示，作為硅谷銀行英國援助計劃的一部分，儲戶的錢是安全的。在匯豐銀行的接管下，硅谷銀行英國子公司將繼續正常運營。

　　三大油繼續走弱，菜油率先跌破底部！后續能否止跌回漲？

　　本周一，國內三大油聯袂下跌，豆油、菜籽油、棕櫚油期貨主力合約分別下跌1.34%、2.03%和1.45%；外盤方面，馬來西亞BMD毛棕櫚油跌至近一個月最低水平。

　　近期，三大油脂走勢受宏觀環境波動影響較大，上周周線紛紛收跌。回顧來看，國聯期貨農產品(行情000061,診股)事業部姜穎在接受記者采訪時表示，在上周鮑威爾鷹派言論的影響下，市場預期美聯儲3月加息50基點的概率提升，美國初請失業金人數增加，經濟衰退卷土重來，施壓油脂價格。

　　隨后上周末，姜穎進一步表示，硅谷銀行在美聯儲的加息進程中出現破產危機，市場擔憂出現連鎖反應，恐慌情緒從美國股市蔓延至全球金融市場，從而導致本周一國內油脂市場繼續走弱。

　　申銀萬國期貨研究所農產品分析師聶波也告訴記者，美國2月非農就業人口數據好于預期，但是硅谷銀行破產事件或導致美聯儲重新審視當前貨幣政策對債券端和金融市場的影響，約束貨幣收緊的節奏，市場邏輯可能重新轉向“衰退預期+緩步加息”。

　　“同時除宏觀風險因素外，整個油脂板塊也缺乏利多消息，節后油脂需求大幅恢復向好的預期證偽。”聶波說。

　　分品種來看，基于三大油脂自身基本面的分化，其跌勢略有不同，其中菜油率先跌破了底部，跌幅最大。相較而言，豆油和棕櫚油因受到產地減產的支撐，跌幅相對較小。

　　具體來看，姜穎告訴記者，2022/2023年度全球菜籽產量預計為8631萬噸，較上年度增長1228萬噸，產需盈余達388萬噸。在全球菜籽豐產背景下，我國進口菜籽壓榨利潤良好，目前已進口加拿大菜籽近500萬噸，國內油廠菜籽壓榨量維持高位，導致菜油供應大幅增加。此外，歐洲、俄羅斯等地菜油對我國也有較多出口，加之近期儲備進行菜油的拍賣和輪換，短期內菜油供應增幅較大，而貿易商、終端提貨情況不佳，導致菜油供過于求，破位下跌。

　　“三大油脂中菜油供應轉寬松確定性最大。美國農業部多次上調全球菜系產量和出口，機構預估2022/2023年度全球菜籽出口將增加430萬噸至1930萬噸，歐盟菜油價格低于棕櫚油，因為以菜油為原料的生物柴油價格弱勢。咨詢機構預估3月國內菜籽到港95萬噸，而2月預估72萬噸，菜油庫存將會逐步攀升。”聶波表示，往年菜豆油價差在1000元/噸附近，菜油消費就會好轉，但是近兩年疫情下收入下降，消費降級，疊加此前菜豆價差高，居民消費習慣已經轉變，更低的菜豆油價差才會刺激菜油消費。而且在疫情防控優化的背景下，節后市場預期油脂消費大幅向好，但根據餐飲渠道反映，今年3月消費恢復進度仍然不及疫情前水平，提升幅度有限。

　　此外，聶波還談到，進口加拿大菜籽盤面榨利較好，上周五6月船期報價660美元/噸，本周一報價650美元/噸，對2309合約盈利126元/噸，上周五10月船期641美元/噸，本周一報635美元/噸，對2401盈利107元/噸。從報價來看遠月價格更便宜，產地供應相對充足，也給國內造成更為寬松的預期。

　　豆油、棕櫚油或跌破之前支撐位？中長期表現如何？

　　從宏觀層面來看，姜穎認為，美國2月非農數據公布后，市場對于美聯儲3月加息50個基點的擔憂有所降溫，宏觀情緒有所回暖；美國銀行業暴露的金融危機也在提示美聯儲或許需要放緩加息步伐；WTI原油在70美元/桶處存在較強支撐，短期難以跌破。

　　聶波則認為，本次硅谷銀行事件并不能和2008年金融危機相比較，前者影響相對小一些，因此不太可能阻礙美聯儲加息。

　　從基本面來看，姜穎表示，三大油脂價格下跌后，下游也將存在一定的需求支撐，因此預計油脂市場短期的下挫行情即將結束。短期來看，三大油脂中預計菜油仍然是表現最弱的品種，下方關注8900元/噸一線的支撐力度；洪澇災害繼續影響3月份棕櫚油的產量，減產支撐棕櫚油價格；豆油目前則仍維持區間寬幅振蕩走勢。

　　“目前菜油主力合約已經跌破前期支撐位9700元/噸，指向9000元/噸，棕櫚油和豆油還未跌破，短期內可能跟隨原油反彈，預計空間有限。”聶波說。

　　從中長期來看，棕櫚油和豆油可能隨后跌破之前支撐位，豆油相對偏強，菜油仍將最弱。棕櫚油方面，聶波表示，拉尼娜退去，厄爾尼諾有60%的概率在7、8月出現，盡管近期馬來西亞、印度尼西亞降雨偏多，但是馬來西亞在上周已經宣布持續強降雨結束，根據印度尼西亞3月上中下旬天氣預報，降雨量也在減少，因此中長期利于棕櫚油產量恢復。船運商檢機構數據顯示，2月中國進口馬來西亞棕櫚油未突破10萬噸，同比下滑24%，印度及次大陸進口同比增加1%，實際印度進口同比也是減少的，歐盟考慮逐步禁止進口棕櫚油，整個2月進口量也在下降，因此不利于齋月備貨結束后棕櫚油出口的持續性，進入增產周期后兩國將會逐步累庫，特別是三季度庫存壓力較大。

　　“豆油方面，今年南美大豆大概率增產，美國農業部上調巴西2022/2023年度出口至9270萬噸，近日巴西貼水持續下滑，豐產壓力顯現。而國內豆油庫存建立情況還要看豆粕庫存，特別要注意3月底開始大豆到港量顯著增加之時”聶波說。

 

 

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